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油脂第48周市场报告:油脂偏强震荡,反弹有望延续
所属栏目:行业动态 发布时间:2013-12-03 浏览次数:1600次

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一、影响因素

1、外围环境利空大宗商品

美联储主席伯南克本周表示,退出货币宽松政策还需要时间,即使失业率降至6.5%以下,也不急于加息,这与上周耶伦的表述相互呼应。但随后公布的FOMC 会议纪要显示,未来几个月美联储缩减QE 的可能性较大,且市场认为欧洲央行可能将存款利率下调至-0.1%水平,欧元走低对美金形成支撑。大宗商品指数表现较疲软。

2、全球供需宽松格局未改

据《油世界》报告显示,2013/14年度全球棕榈油产量可能达到5873万吨,比上年增长5.1%。预计印尼棕榈油产量为3000万吨,马来西亚1988万吨。预计全球棕榈油期末库存可能增长4.2%,达到1045万吨。

另外,USDA11月报告显示总体油脂油料库存较9月预估上调近30万吨。2013/2014年度全球总油脂期末库存继续攀升,全球油脂仍以供需宽松为大背景,去库存进程任重道远。

3、近期反弹有望延续

十月份以来,国内外的棕榈油行情都呈现大幅反弹的走势,马来西亚棕榈油及大连棕榈油涨幅都超过10%。马来西亚的棕榈油主产区遭遇强季风性降雨,导致产量下滑,同时,油脂在过去一年多的时间价格不断下跌,多头被充分压抑,在底部出现技术性买盘这些都是导致马盘棕榈油大涨的因素,马盘的上涨提振了国内的棕榈油走势,再加上国内棕榈油消费有好转迹象,

通常马棕在10月份后增产期结束,在1112月产量将呈现季节性下滑,而近期马棕主产区雷雨天气担忧,市场预期马棕增产期提前1个月结束,10月份产量即开始下滑。但是马来西亚棕榈油局最新报告显示,10月份马来西亚棕榈油产量为197万吨,环比增加3.14%,同比增加1.74%。该产量仅次于2009年,为历史同期第二高值。10月份产量增加得助于油棕树单产走高。根据MPOB数据,10月份马来西亚棕榈油单产平均值为0.4/公顷,为近7年次高值。

与此同时,美国大豆收割接近尾声,新增供给基本确定,近期旺盛的出口销售及装运速度加快可能对市场预期存在提振作用。巴西大豆播种进度总体正常,阿根廷略慢于去年同期。

二、后市展望

综上所述,目前进口大豆港口库存加上油厂大豆库存折油约为130万吨,而在1112月大量大豆到港后,预计折油为250万吨,直接进口豆油预计40万吨,总计420万吨,为3个多月的豆油消费量。而短期因整体供需紧平衡油脂仍将维持偏强走势。中期原料供给充裕,豆油供应增加,将限制现货价格的继续上涨空间。

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