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菜粕第7周市场报告:政策利好 菜粕短期或继续上涨
所属栏目:行业动态 发布时间:2014-02-15 浏览次数:1591次

一、本周总体情况

2014年第7周(2.7-2.14),本周菜粕现货价格呈现先扬后抑震荡格局。其中湖北奥星菜粕价格为3000/吨,河南卫辉菜粕价格为2700/吨。由于节后雨雪天气对菜籽生长造成一定影响,且油厂开机较少,市场菜粕现货资源缺少,菜粕现货价格上涨。但ICE旗下的加拿大温尼伯商品交易所油菜籽期货市场却大幅下跌了五连阴,其中主力合约跌至三年半来的最低水平。国内方面,禽流感继续发酵,家禽养殖业受重创,推动部分消费转向水产品,刺激菜粕饲料需求上扬。节前,虽然部分进口菜籽到港,但并未扭转国内菜粕现货供应偏紧的状况。而节后,部分油厂仍未开工,菜粕供应偏紧,现货价格有所上扬,目前饲料企业开始补库存,水产养殖补塘启动,后期菜粕需求增加,国内菜粕基本面偏强。

二、市场分析

1、对作为我国菜粕最大进口国-加拿大而言,加拿大运力出现不足,恐影响菜籽出口,这是造成投机商大肆抛售菜籽期货的主要原因,根据《油世界》发布的报告,加拿大农户并未从庞大的海外需求中获利,因为火车运输能力不足。报告指出,虽然加拿大油菜籽产量较去年上涨28%1796万吨,而小麦产量亦触及历史高点,但谷物和油籽不得不竞争铁路资源出口。受此影响,20138-12月,加拿大油菜籽出口仅为346万吨,为三年低位。Quartz杂志整理每日追踪:FactSet的市场回报数据发现,本年度至今回报率最高的是燕麦,达到23.22%,燕麦为什么能高居榜首?是物以稀为贵?这话也对也不对。因为燕麦的收成不错,不存在歉收的问题,全球燕麦最大出口国加拿大2013年大丰收。问题在于,要将出产的燕麦运送到市场,加拿大方面出现运输的瓶颈,广大商家和消费者无法得到燕麦。由于运输的机动车短缺,数百万吨作物滞留在加拿大西部的仓库。产生如此瓶颈的根源众说纷纭。有人觉得是运送原油占用了农场主需要的轨道运能,还有人认为极度冰冷的天气让铁路运输效率低下。而菜粕自身基本面:5月之前,国内菜籽仍未上市,菜粕供应仅靠进口,这使得国内菜粕现货供应偏紧状况或将持续,从而对近期期价形成支撑。而过了4-5月青黄不接的季节后,菜粕供应将偏宽松,毕竟《油世界》在2014年一份月度报告中称, 2013/14年度加拿大和欧洲油菜籽增产。油世界预计2013/14年度全球油菜籽供应将达到创纪录的7000万吨,比上年增长2.5%,其中产量6500万吨,期初库存500万吨。

2、拒生意社0213日讯,28日,我国首批进口俄罗斯油菜籽从满洲里口岸顺利入境。我国首批进口的俄罗斯油菜籽共计120吨,满洲里海关、国检局按照程序为首批进口的俄罗斯油菜籽办理了相关入境手续。这批油菜籽是由满洲里对外经济贸易有限责任企业试验性进口,将在满洲里市进行试机落地加工。目前,满洲里市两家油菜籽加工企业正在紧张筹建中,预计将于今年上半年试运行。据了解,这批进口油菜籽是我国反购的进口农产品,此前,我国只允许从加拿大,澳大利亚和蒙古进口油菜籽。满洲里口岸进口油菜籽项目的启动,使俄罗斯成为我国进口油菜籽的第四个国家,这也进一步推动了中俄两国经贸合作的广泛深入。与此同时,满洲里口岸进口俄罗斯油菜籽落地加工项目的启动,可引进相关粮食加工企业进入综合保税区,推动综合保税区的申报审批进程,为加快满洲里国家重点开发开放试验区建设推波助澜。 

3、进口到港量攀升,供给压力渐显

海关数据显示,去年11月我国进口油菜籽到港量为55.9万吨,全部来自于加拿大,去年12月我国进口油菜籽到港量为50.6万吨,高于市场预估的40万吨,其中有18.3万吨来自于澳大利亚。虽然前期因加拿大船运系统拥堵导致国内菜籽延期到港,201310月到港菜籽量仅为7.4万吨,但目前加拿大船运拥堵情况已有所改善,加上澳大利亚新季菜籽的上市对于进口的补充,2014年一季度预计我国的进口菜籽到港量或超过160万吨。综观整个油籽市场,201312月大豆单月进口量创下新高,达到740万吨。根据各港口进口大豆预报到港情况统计,20141月大豆到港量将约为540万吨,虽然较去年12月有所下滑,但仍将高于往年同期,而国内随着油籽到港量恢复正常,油厂的开机率上升,粕类供给压力渐显。

4、政策延续,挺粕预期强

中央一号文件确定了2014年菜籽的临时收储政策仍将延续,考虑到国家对于农民种植利益的保护,最低收购价预期不会低于2013年的5100/吨。按照2013年菜粕引导价均价2600/吨计算,菜油的成本高达9800/吨,目前市场国产菜油报价仅四川地区达9500/吨,而菜籽主产区湖北仅为8400/吨左右,远低于收储成本。油脂的供应较蛋白粕更为宽松,库存压力更大,油脂价格预计难有明显起色,挺粕仍是首选。从这个角度考虑,参照2013年的收储情况,菜粕期货1409合约支撑力度较强,将面临供需与政策间的博弈。

三、后市预测

目前菜粕备受关注,且市场活跃度较大,对于后市,在4-5月青黄不接的季节前,经过短期窄幅震荡调整后,期现货价格将呈现震荡上扬行情。

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